中国出口数据不佳 对港进口增90% 惹虚假担忧

　　出口急降，导致中国二月贸易顺差由一月份的632.9亿美元大幅收窄至325.9亿美元，也低于市场预期约500亿美元的水平。不过，贸易数据对在岸人民币影响不大，收盘随中间价走高收升。分析认为，人民币汇价受经济表现影响更大。此外，在目前经济下行压力较大的情况下，预期未来衰退式高顺差仍将再现。
　　当月顺差大幅减少，与出口大幅下跌、进口受惠大宗商品价格回升进口额增加而跌幅收窄。招商证券宏观团队认为，二月贸易顺差为325.9亿美元，大幅低于一月，不过春节效应造成的顺差大幅收窄，甚至逆差几乎年年的二、三月份都会出现，也不应解读为外需恶化幅度超过内需。
　　尽管中国上月进出口数据不佳，但对港进口数据仍以连续第三个月同比大增。以美元计价，中国二月进口同比降13.8%，但对港进口量却同比大增88.7%，数据也引发分析师对“虚假贸易”的担忧。
　　内地对香港上月进口同比连续第五个月呈现增长状态。今年首两个月中国整体进口同比跌16.7%，对港却合计增长78%。
　　中金公司分析师刘鎏、梁红表示，今年前两个月内地对港进口激增，其中既有去年低基数因素，但亦可能受到年初人民币贬值引发的贸易项下套利活动增加影响。兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委也直言，在人民币走弱预期下，高报进口可实现资金流出境外。澳新银行驻香港高级经济学家Raymond Yeung和Louis Lam在其昨日报告中表示，尽管内地从香港进口在整体进口中占比不到1%，但二月数据非正常的上涨显示套利活动或仍继续。
　　中国海关的数据还显示，今年中国对主要国际及地区的出口增速普遍下滑。今年前两个月，中国对欧、美、东盟及日本贸易总值分别降9.7%、12.2%、14.9%及6.7%；分别占中国外贸总值15.6%、14.2%、12%及7.4%。
　　恒生银行高级经济师姚少华分析称，去年中国出口在全球出口中的占比虽续上扬，但发达经济体特别是欧盟、美国的中间品贸易急剧萎缩；另一方面，中国生产成本尤其是工资成本大幅上升，也使发达经济体转向低成本国家进口。
　　商会吁政府出招渡难关
　　对于上月中国出口创近七年最大降幅，香港工业总会副主席郭振华称，外围市况欠佳，早已料到中国出口跌势难止，却没料到跌得如此厉害，反映内地外贸企业处境十分艰难，料全年出口形势仍难乐观，希望当局能及时推出措施，支持出口业面对当前危机。
　　郭振华表示，近几年内地劳工成本不断上涨，加上内地政府不断限制加工业，令人感到内地营商环境大不如前，迫使很多企业将工厂搬到东南亚等地。
　　港商尚有能力应对
　　谈及出口前景，他形容，欧洲市场仍“无眼睇”，料好一段日子要“捱世界”，但幸好近排美国表现稍见好转，料只要美国经济保持缓步向上，未来中国出口跌势可望缓和，不会出现跳水式大跌。
　　郭振华期望，中央及地方政府能适时推出措施协助出口企业，其中一个较多厂商的要求，是降低今年各省市的最低工资升幅，让厂家可以有更多空间应对当前困难。至于内地作为香港最大出口地，会否令香港出口受拖累，商会人士普遍承认，内地出口“还未转好”，香港自然亦无好日子过，但现时大部分港商都实力较雄厚，相信只要内地出口不出现大跌，港商有能力捱下去。