放弃香港？阿里巴巴再次否定放弃

    阿里巴巴集团高层的一句回应“我们决定不在香港上市”，宣告了阿里巴巴与港交所长期博弈的最终结局。马云所倡导的企业“合伙人制”的创新，终究未能敲开坚持原则的港交所大门。

    其实，阿里巴巴真正心仪的上市地，还是香港，只有香港才能给阿里巴巴高市值，才没有更多法律诉讼，才不需要调整自身股权结构和治理体制，现在放弃香港或是暂时之举，不排除未来仍有选择的可能。

    上周刚刚表态放弃香港作为上市地之选的阿里巴巴集团，在几天时间内又出现了新的转变。

有了高层最新表态，市场对于阿里巴巴在香港上市似乎有了些许期待。“我们相信香港仍然是最适合阿里巴巴上市的地点。”一位外资投行人士表示，“熟悉的市场环境、内地和香港众多的个人和机构投资者以及较高的估值，这是其他市场难以给到的，况且投资者不仅熟悉这个公司，很多也是积极参与的用户，天然的联系最终会成为必选之地。”

    他指出，单从管治的角度来说，上市公司主要有两个问题需要解决，第一是非控股管理人员和股东的矛盾；第二是有控制权的大股东和小股东的利益冲突，第二个与阿里巴巴上市有关。2010年，拥有43%股权，而且占了董事会四席中一席的Yahoo大股东依然没法阻止马云将支付宝资产转移，缺乏监管能力的小股东又如何保证不受鱼肉？
 

    但这一举动在美国不得实现，尽管美国允许双重股权，但其有强大的律师团、集体诉讼法、财务监管和披露制度，而且主要以机构投资者为主，能比较有效地制衡大股东，这也是阿里巴巴不想去美国上市的原因。Google就曾想发行没有投票权的新股，但是在今年6月输掉由股东发起的集体诉讼而被迫妥协。
 

    分析人士指出，选择国内的上交所，阿里巴巴的外资身份与国内法律也不符合，自身股权结构和治理体制的调整必不可少，绝非短期内能够解决的易事，且A股的开放程度有限，难以满足阿里巴巴的国际化发展要求。

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