境外融资利于内地企业资本进行海外扩张

       日前有消息称，华谊集团完成了五年期美元债券定价，成为上海首家采用维好协议(keepwell deed)加股权回购承诺函(EIPU)国际债券发行架构的国有企业，这标志着华谊集团打通了海外融资渠道，为推进海外发展打下了良好的市场基础，具有里程碑式重大意义。
       自改革开放以来，我国长期鼓励企业不要仅局限于国内市场，应该将目光放长远，需“走出去”。 无论从国内企业为全球制造产品，还是自身工业化、现代化的需要，都必须考虑如何通过对外投资主动地从全球获取资金、技术、市场、战略资源。
       近年，随着国内对外市场开放程度扩大及政策扶持，中国许多企业“走出去”的步伐大幅度加快。中国企业加大海外销售力度，并通过海外设厂、并购等多种方式积极进行海外市场拓展。而一些有条件的企业借人民币国际化从境外低成本融资，这也不失为一种理性的选择。笔者认为，在企业国际化布局过程中往往离不开大量的融资支持。
       尤其，境内外融资成本的巨大反差，企业境内融资面临着成本高的问题。例如，早先新闻报道过一家国内知名家电企业，年销售额近千亿元，却没从境内银行借一分钱流动资金贷款，而是每年从香港融资40亿到50亿元人民币，融资成本只有百分之二点几到三点几，大约只有境内成本一半。因此，可以看出，境外融资已成为部分有实力、有条件的企业，破解融资难题、降低财务成本的有效手段。特别是随着人民币跨境结算的推进，在真实贸易基础上，国家允许符合条件的企业从境外借入人民币，为境外融资打开了闸门。
       另一方面，就股权市场来看，今年下半年以来，我国企业在海外IPO的数量和融资额均较去年同期大幅提升。据数据显示，从6月1日至10月31日，共有28家中国企业在A股以外市场成功上市，共融资281.56亿美元。而企业境外融资的步伐中，由于机制、成本等因素，香港市场成为内地企业上市首选地。
       “香港满足了许多内地企业跨国投融资的需求，成为内地企业在境外市场融资的首选市场。”中国证监会北京监管局副局长陆倩如是说。笔者经查阅资料发现，尽管内地企业在海外上市渠道很多，但据港交所统计，过去三年来，内地在海外上市公司总数的78%、融资额的92.5%都是在香港主板完成。
       此外，境外融资不仅成本低，而且便利性强，进一步提升了企业在境外市场活跃度。